6月以來的螺紋鋼走勢反映了商品市場對地產投資過度悲觀的預期修復以及電弧爐復產的不及預期。當前期貨貼水已修復到300元以下，螺紋的修復行情基本走完。未來螺紋鋼走勢的核心問題是需求下行和供給收縮這兩種預期在空間和時間上的博弈。下半年的商品市場難有趨勢性機會，交易性機會主要來自于供給收縮預期和需求回落預期之間的博弈。螺紋現貨向下追期貨只是時間問題，拐點可能出現在在3季度末-4季度初。

　　三季度特別是7-8月，螺紋鋼現貨價格將以震蕩為主。越臨近四季度，螺紋鋼的多空分歧將越強烈。隨著四季度地產投資下行和金融監管的格局逐漸清晰，螺紋二次下行的趨勢也將確立。

　　4月中旬以來，南華商品指數從高點1448回落，WTI原油價格從54美元/桶回落，而螺紋鋼HRB400： 20mm現貨價已經修復了3月中旬以來的跌幅，升至3610元/噸。